这会是戳破人工智能泡沫的导火索吗？伯里和蒂尔看空英伟达的原因

尽管英伟达创下570亿美元营收和319亿美元利润的纪录，但其人工智能增长的可持续性仍面临严峻考验。该公司拖欠客户334亿美元账款，积压芯片价值198亿美元，利润现金转化率仅为75%，而台积电等同行则高达95%。迈克尔·伯里警告称，英伟达内部交易存在“可疑的收入确认”问题。与此同时，彼得·蒂尔和软银等投资者抛售了英伟达的股票，比特币价格下跌30%，部分原因是人工智能初创公司持有价值268亿美元的比特币作为抵押。尽管英伟达拥有238亿美元的现金流和大量订单，但仍有45%的基金经理认为人工智能存在泡沫风险，并将在2026年第一季度面临关键考验。